Недосконала структура російських рад директорів шкодить їх роботі
Звіт
“Портрет ради директорів російської компанії як віддзеркалення концентрірованной структури власності компаній і перешкод на шляху розвитку корпоративного управління” був складений російськими співробітниками S&P в березні 2007 р. на основі публічної інформації про 75 крупних російських компаній. Вибір здійснювався за принципом найбільшої ліквідності акцій.
Сукупна капіталізація учасників дослідження складає близько 90% ринкової капіталізації всіх російських компаній. Цінні папери 24 учасників дослідження котируються на іноземних біржах – NYSE, LSE і NASDAQ.
Центр влади
В добре керованій компанії завжди є три незалежні центри влади: акціонери, рада директорів, менеджмент. І жоден з них не повинен перетягувати ковдру на себе, говорить Іван Родіонов, професор ГУ-ВШЕ, член рад директорів “Північно-західної телегрудки”, “Іжевській міській телефонній мережі”, IBS, “Емальянса” і “Фосагро”.
Щодо ознак ефективно працюючої ради директорів думки експертів розішлися. Все дуже просто, говорить Родіонов. Ефективною роботу ради директорів роблять незалежні директори, регулярне проведення засідань безпосередньо в компанії, творчу участь в обговоренні стратегічних питань, детальне їх опрацьовування на засіданнях комітетів.
А результати діяльності можна оцінювати по одному-едінственному параметру – зміні акціонерній вартості компанії, вважає він. Наприклад, в компанії “Північно-західний телеком”, що входить в структуру “Связьінвеста”, винагорода директорів прив’язана до зростання капіталізації компанії. І вона росте ось вже впродовж чотирьох років, додаючи 25% до річної премії.
“Збіг?” – питає Родіонов.
Якщо ж капіталізація не росте, в цьому завжди є провина ради директорів, говорить експерт. Значить, не побачили, не зрозуміли, не зуміли відреагувати вчасно. Так, рада директорів “Північно-західної телегрудки”, в роботі якого бере участь Родіонов, відмітила тенденцію падіння доходів від послуг фіксованого зв’язку у зв’язку з конкуренцією із стільниковою.
І вирішив сфокусуватися на послугах широкосмугового доступу, які зараз стають одними з найприбутковіших напрямів бізнесу в галузі, говорить Родіонов.
У “Емальянсе” рада директорів, оцінивши перспективи електроенергетики, доручила менеджменту взяти участь в конкурсі Міністерства освіти і науки на проведення дослідно-конструкторських робіт, щоб спільно з ученими розробити новий високоефективний енергоагрегат, що працює на вугіллі, додає він.
Але не все так просто, заперечує Кочетигова: “Якщо про ефективність роботи менеджменту ми можемо судити по зміні короткострокових фінансових показників компанії, то для оцінки роботи ради директорів цього недостатньо”. Більш того, ефективність ради директорів неможливо оцінити тільки на основі публічної інформації.
Сторінки: 1 2